Construye tu primera cartera

Ya sabes qué es un fondo indexado. Ahora, la pregunta del millón: ¿cuál compro y en qué proporción? No te voy a dar «la cartera buena», porque no existe. Te voy a enseñar cómo se piensa una cartera y un ejemplo para que entiendas el razonamiento.

La regla: cada pieza tiene un trabajo

• Renta variable global: el motor. Es lo que hace crecer la cartera.
• Mercados emergentes: completan el mundo. Más crecimiento potencial, más sustos.
• Renta fija: el amortiguador. Rinde menos y suaviza las caídas.
• Oro (opcional): en algunas crisis se comporta de forma distinta a las acciones. No genera beneficios ni dividendos.
• Bitcoin (opcional y especulativo): puede subir mucho o caer muchísimo. No es necesario para invertir bien.

Si no sabes explicar para qué está algo en tu cartera, probablemente sobra.

Una cartera de ejemplo

Te muestro una cartera concreta para que veas cómo se piensa. Es un ejemplo, sin que sea una recomendación: este blog es divulgativo y cada uno debe decidir según su situación. Se puede y se debe criticar, discutir y analizar mucho más a fondo. Lo importante es que entiendas por qué está cada pieza.

75 % MSCI World · 15 % mercados emergentes · 7 % oro · 3 % Bitcoin

75 % MSCI World: el motor. Son 1.249 empresas grandes y medianas de 23 países desarrollados: Estados Unidos, Japón, Reino Unido, Canadá, Francia, Alemania, Suiza, España, Australia y otros. Las que más pesan son NVIDIA (5,8 %), Apple (5,4 %), Microsoft (4,0 %), Amazon (2,7 %), Alphabet, la matriz de Google (4,0 % sumando sus dos tipos de acciones), Meta (1,8 %) y Broadcom (1,8 %). Casi todas las grandes son estadounidenses y tecnológicas, así que, aunque se llame «World», depende mucho de Estados Unidos y de la tecnología. Es lo que hace crecer la cartera a largo plazo: empresas que venden, ganan dinero y reparten o reinvierten sus beneficios.

15 % mercados emergentes: completar el mundo. El MSCI World deja fuera países como China, Taiwán, Corea del Sur, India o Brasil. El MSCI Emerging Markets los recoge con 1.165 empresas de 24 países. Las que más pesan son TSMC, el mayor fabricante de chips del mundo (15,6 %), Samsung (7,6 %), SK Hynix (5,9 %), Tencent (2,7 %) y Alibaba (1,9 %). Más de la mitad del índice está en Taiwán, China y Corea. Pueden crecer más, pero también dan más sustos: más volatilidad, riesgo político y cambios de divisa.

7 % oro: el valor refugio. El oro no es una empresa: no genera beneficios ni reparte dividendos. Pero lleva miles de años siendo una reserva de valor que no depende de ningún gobierno ni de ninguna empresa. En momentos de miedo (crisis, guerras, inflación alta) mucha gente lo compra para protegerse, y por eso se le llama valor refugio. A menudo se mueve de forma distinta a las acciones y puede amortiguar los golpes de la cartera. No siempre funciona así, y puede pasar años sin subir.

Normalmente se compra a través de un ETC, o incluso en físico. Si eliges un ETC, lo ideal es que esté respaldado por oro físico custodiado en bancos de primer nivel. Esta información aparece en su propia documentación.

3 % Bitcoin: la parte más especulativa. A Bitcoin se le llama a veces «oro digital»: como el oro, su cantidad es limitada (nunca habrá más de 21 millones) y no depende de ningún banco central. En enero de 2024, el regulador de Estados Unidos aprobó por primera vez fondos cotizados que invierten directamente en Bitcoin, de gestoras como BlackRock o Fidelity. Desde entonces han entrado decenas de miles de millones de dólares de inversores e instituciones. Pero que se le compare con el oro no significa que se comporte igual: es muchísimo más volátil. Ha caído un 70-80 % varias veces y, en las crisis, a menudo cae junto con la bolsa en lugar de protegerte. El propio regulador avisó al aprobar esos fondos: autorizar el producto no es respaldar Bitcoin. Por eso solo tiene un 3 %, una cantidad que podrías perder casi entera sin que te cambie la vida. Si no te convence, quítalo y súmalo al World.

Una vez al año, rebalancea. Si Bitcoin se dispara y pasa del 3 % al 10 %, vendes la parte que sobra y vuelves al reparto inicial. Si se hunde, no le metes más dinero del previsto. Así ninguna pieza se come a las demás.

La edad y el plazo

Cuanto más lejos esté el día en que necesitas el dinero, más renta variable te puedes permitir. Cuanto más cerca, más renta fija.