Las formas de invertir en bolsa

Mucha gente no invierte porque piensa: «yo no sé qué empresas comprar». Buenas noticias: no hace falta. Hay formas de invertir en cientos de empresas a la vez sin elegir ninguna.

Índices: el termómetro del mercado

Un índice es un número que resume cómo le va a un grupo de empresas. Es una medida estadística, como un termómetro: si sube, a ese grupo de empresas le va bien en bolsa; si baja, le va mal.

Pero no cualquier empresa puede estar en un índice. Primero tiene que cotizar en bolsa. Por eso no verás a Mercadona ni a Ikea en ninguno: son empresas privadas y nunca han salido a bolsa. Y aunque cotice, cada índice tiene sus propias reglas para entrar:

• IBEX 35: las 35 empresas más relevantes de la bolsa española. No son necesariamente las 35 más grandes, porque lo que más pesa es la liquidez (que sus acciones se compren y vendan mucho). Para entrar, una empresa tiene que tener un tamaño mínimo en bolsa y negociarse con frecuencia. Un comité de expertos revisa varias veces al año quién entra y quién sale.
• S&P 500: unas 500 grandes empresas de Estados Unidos. Tampoco son exactamente las 500 más grandes, porque además de tamaño se exige ganar dinero: beneficios en el último trimestre y en la suma del último año. Por eso una empresa enorme pero en pérdidas puede quedarse fuera. Un comité tiene la última palabra.
• MSCI World: unas 1.250 empresas grandes y medianas de 23 países desarrollados (Estados Unidos, Japón, Reino Unido, Francia, España…). Recoge alrededor del 85 % del valor en bolsa de cada uno de esos países.
• MSCI Emerging Markets: lo mismo, pero en 24 países emergentes como China, India, Taiwán o Brasil.

Un índice no se puede comprar directamente. Lo que compras es un producto que lo copia: un fondo indexado o un ETF.

Un índice está vivo

Un índice no es una foto fija. Cambia por dos motivos:

• El peso de cada empresa cambia. En la mayoría de índices, cada empresa pesa según su capitalización: cuanto más vale, más mueve el índice. Si una empresa crece, gana peso; si se hunde, lo pierde. Algunos índices ponen un tope para que una sola empresa no domine. En el IBEX 35, por ejemplo, ninguna puede pasar del 20 %.
• Unas empresas salen y otras entran. Si una empresa deja de cumplir los requisitos, la compran o quiebra, sale del índice y otra ocupa su lugar. En el S&P 500, Tesla entró en diciembre de 2020, aunque cumplía los requisitos desde años antes. Electronic Arts salió al día siguiente de que se cerrara su compra, y Reddit entró en agosto de 2026 para ocupar el hueco que dejó una fusión.

Por eso el índice se renueva solo. Las empresas que van mal pierden peso hasta salir y las que van bien lo ganan. No tienes que hacer nada: el índice lo hace por ti. Es una de las razones por las que el mercado en su conjunto se ha recuperado de todas sus crisis, aunque muchas empresas concretas no lo hayan hecho. Lo veremos en el paso 5.

Índices con y sin dividendos

El IBEX 35 que sale en las noticias solo mide cómo cambia el precio de las acciones. No cuenta los dividendos que reparten las empresas. Por eso existe también el IBEX 35 con dividendos, que hace como si esos dividendos se volvieran a invertir en el propio índice. Con el S&P 500 pasa igual. En Alemania es al revés: el DAX que sale en las noticias ya incluye los dividendos.

La diferencia es grande. 10.000 € invertidos en el IBEX 35 en enero de 2008 serían hoy unos 15.100 € si solo cuentas el precio, pero unos 24.100 € si cuentas los dividendos reinvertidos. Por eso la frase «la bolsa española no sube» es engañosa: mira el índice sin dividendos.

Con los fondos indexados pasa algo parecido. Los de acumulación reinvierten los dividendos automáticamente. Los de distribución te los pagan a ti.

Fondos de inversión

Un fondo junta el dinero de muchas personas y una gestora lo invierte según unas reglas. Tú tienes participaciones del fondo. Todo lo que hace (en qué invierte, su riesgo, sus comisiones) aparece en su documentación.

• Gestión activa: un gestor elige qué comprar intentando batir al mercado. Cobra más, y la mayoría no lo consigue a largo plazo.
• Fondo indexado (gestión pasiva): no intenta ser más listo que nadie; copia un índice.

ETF

Un ETF es un fondo de inversión que cotiza en bolsa. A diferencia de un fondo tradicional, se compra y se vende como una acción, a través de un bróker y al precio de cada momento. Pero lo que compras no es un trozo de una empresa, sino una cesta que puede llevar dentro cientos de empresas, bonos u otros activos.

La diferencia con un fondo tradicional no está en lo que lleva dentro (los dos pueden copiar el mismo índice), sino en cómo se compra: el fondo lo contratas en la gestora o en una plataforma y tiene un único precio al día, que se calcula al cierre. Los fondos, además, tienen una gran ventaja en España: puedes traspasar el dinero de uno a otro sin pagar impuestos hasta que lo retiras, algo que con los ETF no se puede hacer. Lo veremos en el paso 8.

TER

TER (gastos corrientes): lo que cuesta cada año un fondo o un ETF, en porcentaje. Se descuenta automáticamente del valor del fondo. Todas las comisiones las verás en el paso 8. Aunque en un broker existe más gastos es importante tener en cuenta este concepto.

Renta fija: prestar en vez de ser dueño

• Bonos y letras: prestas dinero a un Estado o a una empresa y te lo devuelven con intereses.
• Cuentas remuneradas y depósitos: bajo riesgo, baja rentabilidad. Perfectos para el dinero que puedas necesitar.

Las tres grandes formas de invertir en bolsa

1. Índices. Compras el mercado entero de una vez con un fondo indexado o un ETF. Es barato, estás muy diversificado y no tienes que analizar ninguna empresa. A cambio, te llevas lo que haga el mercado: cuando sube, subes con él; cuando cae, caes con él. En el resto de esta ruta verás cómo hacerlo paso a paso.

2. Dividendos. Compras empresas que reparten parte de sus beneficios entre los accionistas, así que ves entrar dinero cada pocos meses. Si eliges bien, puedes batir al mercado. Lo malo es que tienes que elegir tú las empresas y que el dividendo no está garantizado: si a la empresa le va mal, puede recortarlo o quitarlo.

3. Elegir empresas por valor o crecimiento. Compras empresas que crees que valen más de lo que cuestan hoy o que van a crecer mucho. Como con los dividendos, puedes batir al mercado, pero exige tiempo y puedes equivocarte.

En los dos últimos caminos eliges tú las empresas, así que puedes hacerlo mejor que el mercado (es decir, que el índice)… o peor. Para hacerlo con criterio hay que saber analizarlas, y eso lo verás en la Ruta 2.

Empezamos por los índices no porque sean siempre lo mejor, sino porque son lo único que puedes hacer bien desde el primer día.

¿Qué significa «batir al mercado»?

Batir al mercado es conseguir más rentabilidad que el índice con el que te comparas, incluidos sus dividendos. Si un fondo invierte en grandes empresas de EE. UU., se compara con el S&P 500. Si invierte en España, con el IBEX 35 con dividendos.

Ejemplo: en un año, el S&P 500 con dividendos sube un 10 %. Tu fondo sube un 8 % después de comisiones. Has ganado dinero, sí, pero no has batido al mercado: un fondo indexado te habría dado más.

¿Lo consiguen los profesionales? La mayoría, no. S&P publica dos veces al año un informe llamado SPIVA que compara los fondos de gestión activa con su índice. En los últimos 20 años, cerca del 92 % de los fondos de grandes empresas de EE. UU. quedaron por detrás del S&P 500.

¿Y los particulares? Es más difícil saberlo, porque no publican sus resultados. Un estudio clásico (Barber y Odean, 2000) analizó las cuentas de más de 66.000 familias en EE. UU. entre 1991 y 1996. El mercado ganó un 17,9 % al año; la familia media, un 16,4 %; y las que más compraban y vendían, solo un 11,4 %. Cuanto más se movían, peor les iba.

Batirlo es posible, pero no es lo normal. Si vas a intentarlo con dividendos o eligiendo empresas, compárate siempre con el índice con dividendos. Si no, te engañarás a ti mismo.

Batir al mercado sería un segundo objetivo para los más entusiastas. El primero sigue siendo superar la inflación.