Dónde conseguir los datos

Ya sabes qué empresa te interesa y cómo gana dinero. Ahora necesitas números. La buena noticia: todas las empresas cotizadas están obligadas a publicarlos, y son gratis.

Lo más importantes son tres documentos que contienen datos financieros en tres bloques, las empresas publican en sus informes anuales o trimestrales y son datos auditados por otras empresas por lo que es muy difícil que puedan mentir. Todas las empresas cotizadas están obligadas a publicarlo y con estos tres documentos tienes todos los datos que necesitas saber, la cuenta de resultados, el balance y el flujo de caja Para entenderlos, piensa en tu propia economía:

La cuenta de resultados: ¿gana dinero? Es como tu nómina del año menos todos tus gastos: te dice si al final del año has ahorrado o has perdido dinero. En una empresa, empieza por todo lo que ha vendido, va restando gastos y termina en el beneficio neto. Mide un periodo: un trimestre o un año.
El balance: ¿qué tiene y qué debe? Es como hacer una lista de tus cosas en un día concreto: el piso, el coche y los ahorros (lo que tienes), menos lo que te queda de hipoteca (lo que debes). La diferencia es lo que de verdad es tuyo. En una empresa, eso se llama patrimonio neto. Es una foto de un día concreto.
El flujo de caja: ¿entra dinero de verdad? Es como el extracto de tu cuenta del banco: no le importa lo que te deben ni lo que has prometido pagar, solo el dinero que ha entrado y salido de verdad. Una empresa puede tener beneficios en la cuenta de resultados y, aun así, quedarse sin dinero si sus clientes no le pagan o si sus gastos son inmediatos y sus clientes le pagan dentro un año.

Los tres están conectados. El beneficio de la cuenta de resultados que la empresa no reparte pasa al balance y hace crecer el patrimonio. Y el flujo de caja explica por qué ha subido o bajado el dinero que aparece en el balance. Por eso se analizan juntos: cada uno cuenta una parte de la historia.

Ojo con los nombres. Cada empresa los llama de una forma, y si el informe está en inglés, cambian otra vez, cuenta de resultados también «cuenta de pérdidas y ganancias». En inglés, income statement. Balance: también «estado de situación financiera». En inglés, balance sheet. Flujo de caja: también «estado de flujos de efectivo». En inglés, cash flow statement.

La fuente original: la propia empresa

Busca en la web de la empresa la sección «Inversores» o «Relación con inversores» (en inglés, *Investor Relations*). Ahí encontrarás:

• Informe anual: el documento completo del año, con los tres estados financieros y las explicaciones de la dirección.
• Resultados trimestrales: cómo va la empresa cada tres meses.
• Presentaciones a inversores: la versión resumida y con gráficos. Útiles para entender el negocio, pero recuerda que las hace la propia empresa para quedar bien.
• Carta a los accionistas: algunas valen oro. Las de Buffett en Berkshire Hathaway son gratuitas y casi un curso de inversión.

Los reguladores

• España: CNMV. En su web puedes buscar cualquier empresa cotizada española y descargar su información financiera oficial.
• Estados Unidos: SEC EDGAR. Los documentos clave son el 10-K (informe anual) y el 10-Q (trimestral).

Webs que lo resumen todo

Para no ir documento a documento, hay webs que recopilan los datos de muchos años en tablas:

• Yahoo Finance: Una de mis favoritas, muy completa. Incluye cotización en tiempo real, ratios básicos, noticias y estados financieros.
• Investing.com: Muy completa, similar a Yahoo Finance, aunque puede resultar algo intrusiva por la publicidad de su versión de pago.
• Morningstar: Para consultar estados financieros, ratios y fichas detalladas de fondos de inversión.
• Macrotrends: Excelente para ver gráficos a largo plazo de múltiples variables (ventas, beneficios, márgenes) de forma muy visual.
• TradingView: Enfocada en la visualización de gráficos de precios y su evolución técnica.
• Tweenvest: Mi favorita. Ofrece cotización, ratios básicos y estados financieros con gráficos dinámicos muy potentes. Su interfaz es muy limpia y, aunque exige registro, la versión gratuita permite analizar todas las empresas de EE. UU. Además, incluye una función para seguir las posiciones de los grandes inversores que resulta muy útil para encontrar ideas.

La regla de oro

Las webs resumen, y a veces se equivocan o calculan los ratios de forma distinta. Si un dato es clave para tu decisión, compruébalo en el informe original de la empresa o varios webs. Y mira siempre varios años: un año suelto no dice casi nada. Como mínimo cinco; si puedes, diez.